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石油与石化行业天然气价格市场化改革启动

发布时间:2019-10-20 10:53:51 编辑:笔名

石油与石化行业:天然气价格市场化改革启动

天然气价格形成机制改革试点启动

近日,国家发展和改革委员会发出通知,决定自2011年12月26日起,在广东省、广西自治区开展天然气价格形成机制改革试点。

主要结论:

气价改革符合我们的预期。我们认为2012年石化行业将主要关注政策调整,即成品油价格改革、石油特别收益金起征点上调、天然气价格改革。

改革试点对天然气行业影响不大。我们认为中石油的西气东输二线(简称西二线)价格有望上调,西二线项目有望减亏甚至盈利,而国内其他地区的天然气井口价如果要上调,还需要改革的进一步推广。

确立了天然气价格市场化改革的方向。即天然气价格与可替代能源(燃料油、LPG)价格挂钩,通过市场净回值法,倒算出天然气井口价。该机制全国推行后,国内气价有望上涨,届时中石油、中石化等天然气生产企业将直接受益;而煤头尿素、城市燃气等也有望间接受益。

维持石化行业"增持"投资评级。天然气价格市场化改革已启动,而进一步完善原油成品油价格形成机制已被中央经济工作会议列为2012年的主要工作之一。这些政策的出台有助于增强石化行业盈利的可预测性,有助于业绩的稳步提升,从而提升行业整体估值水平。

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